Portfolio • 2025. július 30. 08:44
A magyar gazdaság növekedési kilátásai romlottak, de a kormány szerint a költségvetés helyzete stabil maradt, sőt 2026-ra - éppen a választások előtt - jelentős költségvetési mozgástér nyílhat a védelmi klauzula aktiválásával - írja elemzésében a Portfolio.
A Nemzetgazdasági Minisztérium jelentősen visszavágta növekedési előrejelzéseit: a 2025-ös GDP-bővülési várakozást 2,5%-ról 1%-ra, a 2026-osat pedig 4,1%-ról 3,1%-ra csökkentette. Ennek ellenére Nagy Márton nemzetgazdasági miniszter szerint sem az idei, sem a jövő évi hiánycél nem változik, mivel a főbb adónemek időarányos teljesülése jóval meghaladja a korábbi évekét.
A minisztérium érvelése szerint a 2026-os költségvetésben akár még mozgástér is nyílhat a nemzeti védelmi mentességi klauzula aktiválásának köszönhetően. Ez a klauzula a GDP 0,9 százalékának megfelelő extra költést tenne lehetővé általános célokra, valamint további 0,6 százalékot védelmi kiadásokra. Ez nominálisan mintegy 850 milliárd forintnyi szabad mozgásteret jelenthet a kormány számára.
A helyzet ellentmondásos, hiszen a jövő évi költségvetés egyik alappillére - a magasabb növekedési előrejelzés - néhány hét alatt megrogyott. Egyes elemzők szerint a 2026-os 3,7%-os GDP-arányos hiánycél elérése csak álom, és további intézkedések nélkül akár 5,2%-os deficit is kialakulhat. Ez nominálisan 1400-1500 milliárd forintos elcsúszást jelentene.
Nagy Márton hangsúlyozta, hogy a kormány fiskális politikája négy pilléren nyugszik: a költségvetési hiánynak minden évben csökkennie kell, az államadósságnak 74% közelébe kell csökkennie, Magyarország nem kerülhet vissza a túlzottdeficit-eljárás alá, és az elsődleges egyenlegnek nulla közelében kell maradnia. Ugyanakkor ezek a feltételek meglehetősen rugalmasan értelmezhetők.
A miniszter jelezte, hogy jöhetnek adócsökkentések, amelyek akár jelentősebb adónemeket is érinthetnek, mint például az áfa vagy a személyi jövedelemadó. Emellett a bérmegállapodás őszi újratárgyalásakor a kormány minden segítséget megadna a munkáltatóknak, ami munkáltatói adóteher-könnyítést is előrevetíthet 2026-ban.
LAKÁST, HÁZAT VENNÉL, DE NINCS ELÉG PÉNZED? VAN OLCSÓ MEGOLDÁS!
A Pénzcentrum lakáshitel-kalkulátora szerint ma 20 000 000 forintot 20 éves futamidőre már 6,22 százalékos THM-el, havi 143 171 Ft forintos törlesztővel fel lehet venni a K&H Banknál. De nem sokkal marad el ettől a többi hazai nagybank ajánlata sem: az UniCredit Banknál 6,42%, a Magnet Banknál 6,76%, az Erste Banknál 6,78%, a CIB Banknál 6,79%, míg a Raiffeisen Banknál pedig 7%. Érdemes még megnézni magyar hitelintézetetek további konstrukcióit is, és egyedi kalkulációt végezni, saját preferenciáink alapján különböző hitelösszegekre és futamidőkre. Ehhez keresd fel a Pénzcentrum kalkulátorát. (x)
A költségvetési költekezést korlátozó tényező lehet, hogy a hitelminősítők és a piacok is figyelik a kormány lépéseit. Nagy Márton szerint nem elfogadható kockázat, hogy ősszel leminősítés következzen be. Elsőként október 10-én a Standard & Poor's mond véleményt, majd novemberben a Moody's, decemberben pedig a Fitch publikálja friss döntését Magyarországra vonatkozóan.
A tavaszi felülvizsgálati körben a Fitch nem változtatott a minősítésen, a Moody's fenntartotta a negatív kilátást, az S&P pedig negatív kilátást adott, miközben a BBB- kategóriát érvényben hagyta. Az S&P esetleges leminősítése különösen fájdalmas lenne, mivel azzal Magyarország a befektetésre nem javasolt kategóriába kerülne.