Pénzcentrum • 2026. március 3. 04:05
Az elmúlt másfél évtizedben a magyarországi infláció üteme jelentősen meghaladta az eurózóna átlagát, amiben kulcsszerepet játszott a forint leértékelődése.
A GKI elemzése rámutat, hogy a hazai fizetőeszköz árfolyamváltozása az évek során egyre erősebben és tartósabban épült be a fogyasztói árakba. Míg a 2010-es évek elején a gyengülés inflációnövelő hatása mérsékelt volt, addig 2022-re ez vált a drágulás egyik legfőbb hajtóerejévé.
A magyar fogyasztói árindex 2010 óta közel a kétszeresére nőtt, miközben az euróövezetben a drágulás mértéke nem érte el a 40 százalékot sem. A két térség közötti különbség egyik fő oka az árfolyamokban keresendő: az euró ára a tizenöt évvel ezelőtti 275 forintos szintről 400 forint közelébe emelkedett. Bár a gyengülő nemzeti valuta javította az exportra termelő vállalatok árversenyképességét, az importált termékek és szolgáltatások drágulásán keresztül jelentős inflációs nyomást gyakorolt a gazdaságra.
A GKI modellszámításai szerint az árfolyamváltozások fogyasztói árakra gyakorolt hatása – az úgynevezett átgyűrűzés – az idő előrehaladtával felerősödött. Míg 2010-ben egy 1 százalékos forintgyengülés csupán 0,2 százalékponttal emelte az inflációt, és ez a hatás 2013-ig tovább csökkent, addig 2018-tól éles fordulat következett be.
A folyamat 2022-ben tetőzött, amikor az átgyűrűzés mértéke elérte a 0,65 százalékpontot. Ennek hátterében az áll, hogy a fogyasztói kosárban jelentősen megnőtt az importtermékek súlya. Fontos tényező az időbeli eltolódás is. A készletek forgási sebessége miatt az árfolyamhatás nem azonnal, hanem jellemzően két-három negyedév késéssel jelentkezik, és hatása nagyjából egy éven át érezhető.
LAKÁST, HÁZAT VENNÉL, DE NINCS ELÉG PÉNZED? VAN OLCSÓ MEGOLDÁS!
A Pénzcentrum lakáshitel-kalkulátora szerint ma 20 000 000 forintot 20 éves futamidőre már 6,22 százalékos THM-el, havi 143 171 Ft forintos törlesztővel fel lehet venni a K&H Banknál. De nem sokkal marad el ettől a többi hazai nagybank ajánlata sem: az UniCredit Banknál 6,42%, a Magnet Banknál 6,76%, az Erste Banknál 6,78%, a CIB Banknál 6,79%, míg a Raiffeisen Banknál pedig 7%. Érdemes még megnézni magyar hitelintézetetek további konstrukcióit is, és egyedi kalkulációt végezni, saját preferenciáink alapján különböző hitelösszegekre és futamidőkre. Ehhez keresd fel a Pénzcentrum kalkulátorát. (x)
Ez a mechanizmus különösen a 2022-es évben volt látványos. Ekkor a forint gyengülése nélkül a közel 15 százalékosra ugró infláció becslések szerint csupán 8 százalék körül alakult volna. A folyamat azonban kétirányú. 2023-ban a forint erősödése már fékezte a pénzromlást, mintegy 2 százalékponttal mérsékelve a drágulás ütemét, ezzel ellensúlyozva az előző évi leértékelődés áthúzódó negatív hatásait.
A Magyar Nemzeti Bank szigorú kamatpolitikával igyekezett stabilizálni az árfolyamot. A magasabb kamatszint vonzóbbá teszi a forinteszközöket a befektetők számára, az így erősödő valuta pedig csökkenti az importált inflációt. Ez a stratégia az adatok szerint eredményesnek bizonyult. A forint 2025-ös erősödése a 2026-os év első félévében már érdemben, mintegy 2,3 százalékponttal mérsékli az árszintet, ami a januári kedvező inflációs adatokban is tükröződött.