-3 °C Budapest

Forintgyengülést hoz az EU-csatlakozás?

Pénzcentrum
2004. április 30. 15:18

Az elmúlt napokban kb. 1.5%-ot gyengült a forint árfolyama. A gyengülés mértéke igazából nem is figyelemre méltó ha azt nézzük, hogy az árfolyam egy 30%-os ingadozási sávban mozoghat. Ennek ellenére mégis sokan kicsit értetlenül fogadják, hogy akkor, amikor Magyarország néhány napon belül (holnap) az EU-tagja lesz - az elemzők jelentős tőkebeáramlást jósolnak -, akkor miért kezd az euró kurzusa emelkedni. A jelenségre többféle magyarázat létezik, az egyik az ún. carry trade jelenség gyengülése, a másik egyfajta fundamentális megfontolás, mely a nyereségek adóztatásához, az osztalékhoz kötődik.



Már többször foglalkoztunk azzal, hogy egy amerikai vagy euró-zónából származó befektető sokszor "játszik" az ún. kamat- vagy hozamkülönbözet kihasználására, mely azt jelenti, hogy euróban vagy dollárban vesz fel hitelt, azt a magasabb hozamot jelentő magyar piacon befekteti, és így próbál egyfajta extra hozamot realizálni. Egyesek az árfolyamkockázatot is felvállalják (ha erősödik a forint akkor a hozam még magasabb), mások a devizakockázatot lefedezhetik, mellyel természetesen a potenciálisan elérhető nyereség is csökken. Az élénkülő fejlett gazdaságokban a hozamok is emelkednek, a forrásköltség nő, mely a felvázolt magatartást korlátozza.

Visszaforgatott nyereségből osztalék

Felvetődik azonban egy másik magyarázat is, mely hazánk Európai Uniós csatlakozásához, illetve az adózási szabályok változásához kapcsolódik. Nem kívánunk túlzottan elmerülni a részletekben, ezért inkább csak általánosan, a folyamat lényegét szemléltető összefüggéseket vázoljuk fel. A fő gondolat, hogy az uniós anyacégek, melyek magyarországi leányvállalattal rendelkeznek jobban járnak, ha az esetleges osztalékot a csatlakozás után fizetik ki és utalják haza, mintha azt május 1. előtt tennék meg.

HR BLOGGER
hrdoktor  |  2026.01.14 12:39
Jelentősen megnehezíti a munkába járást, ha az ónos eső síkossá és csúszóssá teszi a járdákat. Ilyen...
legacykft  |  2026.01.12 12:13
A coachingról gyakran úgy beszélünk, mint egy szakmáról. Egy szerepről, egy eszköztárról, módszertan...
laskainelli  |  2025.12.13 12:55
Sokan gondolják úgy, hogy egy kapcsolatnak magától kellene működnie. Ha igazán szeretjük egymást, ak...
kovacstunde  |  2025.11.15 08:00
Pár nappal ezelőtt Gabi barátnőmmel beszélgettünk, éppen ennek a cikknek a gondolataival voltam elfo...
vezetoi-coaching  |  2025.11.06 13:37
Guys, plagizáltam… már ez is baj, de pláne, hogy nem is tudom, hogy történt… Oltári gáz. Ezt a damag...
NAPTÁR
Tovább
2026. január 15. csütörtök
Lóránt, Loránd
3. hét
Január 15.
A Wikipédia napja
EZT OLVASTAD MÁR?