A mai napon publikálja a Magyar Nemzeti Bank szakértői csapata a legfrissebb Inflációs Jelentést. A kiadvány részletesen tartalmazza az elemzők helyzetértékelését és elképzeléseit a gazdasági pálya várható alakulására. A kiadvány ismertetésével párhuzamosan ismerhetjük meg a Monetáris Tanács kamatdöntését, a két esemény nem független egymástól. A korábbinál várhatóan lényegesen magasabb inflációs
pálya a pénzügyi piacok bizonytalansága mellett szigorúbb monetáris politikát indokol, ugyanakkor a lassuló növekedés, a fiskális keresletszűkítés miatt a jegybanknak óvatosnak kell lennie. A piac felmérésünk szerint 25-50 bp kamatemelést vár ma. Az alapkamat most 6.75%-on van.
Az Inflációs Jelentéssel kapcsolatban kérdezni lehet a portfolio.hu MNB melléklet ében, a választ a jelentés készítői adják meg 15:30-tól, az egyes témákból fórum topic-ok indulnak
Az alábbi táblázatban összefoglaltuk a májusi Inflációs jelentés és a konvergencia program legutóbbi munkaváltozatának néhány főbb sarokszámát. A különbség jelentős, melynek több oka is van. Egyrészt némi változás történt a külső környezetben (exportpiacok konjunkturális helyzete, inflációs környezet), ugyanakkor döntő a kormány kiigazító csomagának bejelentése illetve az ehhez kapcsolódó intézkedések, melyek az egyensúly javítása érdekében további jelentős jövedelemelvonást valósítanak meg, melyet a költségvetési kiadások fokozott csökkentése kísér.

A jövedelemelvonás fokozása az adóemeléseken keresztül valósul meg, melynek egyik legfontosabb mozzanata az alsó ÁFA kulcs 20%-ra növelése. Ez érdemi hatással van az árszínvonal alakulására is. Az energiaárak emelése és az említett intézkedés miatt az infláció jelentős megugrására kell felkészülni. Az inflációs pályát emelheti, ha a gyenge forintárfolyam miatt az importtermékek ára is nő. A kiszivárogtatás szerint az MNB 2006-os inflációs becslése akár 7%-ra is emelkedhet.
Az elvonások növelése a kiadások egyre jelentősebb visszafogása mellett természetesen a gazdasági növekedési ütemet is érdemben csökkenti. A beruházási dinamika mérséklődése mellett a lakosság reáljövedelme a következő évben várhatóan csökkenni fog, az utóbbi a fogyasztás alakulását érinti elsősorban negatívan. Természetesen az aggregált kereslet csökkenése mérsékli az inflációs nyomást. Ennek mértéke azonban erősen kérdéses.
NULLA FORINTOS SZÁMLAVEZETÉS? LEHETSÉGES! MEGÉRI VÁLTANI!
Nem csak jól hangzó reklámszöveg ma már az ingyenes számlavezetés. A Pénzcentrum számlacsomag kalkulátorában ugyanis több olyan konstrukciót is találhatunk, amelyek esetében az alapdíj, és a fontosabb szolgáltatások is ingyenesek lehetnek. Nemrég három pénzintézet is komoly akciókat hirdetett, így jelenleg a CIB Bank, a Raiffeisen Bank, valamint az UniCredit Bank konstrukcióival is tízezreket spórolhatnak az ügyfelek. Nézz szét a friss számlacsomagok között, és válts pénzintézetet percek alatt az otthonodból. (x)
A jegybanknál az államháztartási hiány alakulására illetve az adósságpályára csak erősen feltételes prognózisok vannak. Most csak a 2006-os prognózist szerepeltettük, ugyanis a 2007-re és 2008-ra vonatkozó számoknál a stáb szakértői a kiigazítások mértékére és szerkezetére vonatkozóan igen sokelemű becslést készítettek. Ugyanez igaz az adósságpályára is, ahol különböző kimenetek esetén 2008-ra a jegybanki stáb a 70%-os GDP arányos mértéket is elképzelhetőnek tartotta. Amint a konvergencia program előzetes számaiból kitűnik, amit korábban igen pesszimista felfogásnak véltünk, az ma már inkább optimista feltételezés.
A jegybanki döntéshozóknak illetve a bank szakértőinek tehát igen összetett feltételrendszerben kell véleményüket kialakítani. A Monetáris Tanács részéről nagy dilemma, hogy ilyen hatásokat tekintsen tartósnak illetve átmenetinek, illetve az inflációra ható ellentétes hatások eredőjét hogyan határozza meg. A pénzügyi piacok stabilitása szempontjából az szinte biztosnak tűnik, hogy a további kamatemelések nem kerülhetők el. A mai napon a piac 25-50 bp-os szigorításra számít (az alapkamat 6.75% most).









