Hoppá! Ekkora drágulásra készülhetnek a magyarok 2026-ban: lesz itt haddelhadd, sokáig nem örülhetünk

A mai napon, január 13-án a Központi Statisztikai Hivatal (KSH) közölte a 2025. decemberi inflációs adatokat, ezzel együtt pedig teljessé vált a tavalyi év árszínvonal-emelkedésének képe is.

Mindez összességében mérséklődő inflációt mutat, de az egyes termékcsoportok között jelentős különbségek maradtak.

A szolgáltatások drágulása húzza felfelé az inflációt

A KSH adatai szerint 2025-ben a fogyasztói árak átlagosan 4,4 százalékkal emelkedtek az előző évhez képest. Az infláció motorja egyértelműen a szolgáltatási szektor volt, ahol 6,7 százalékos drágulást mértek.

Az élelmiszerek ára 5,3 százalékkal nőtt éves alapon, vendéglátási szolgáltatások nélkül számolva 3,9 százalékkal. A szeszes italok és dohányáruk 6,5 százalékkal, a háztartási energia 6,4 százalékkal drágult. A tartós fogyasztási cikkeknél visszafogottabb, 2,2 százalékos, a ruházkodási cikkeknél 1,8 százalékos áremelkedést mértek, míg az egyéb cikkek ára alig, 0,4 százalékkal nőtt.

A nyugdíjas háztartások esetében az infláció kissé magasabb, 4,5 százalékos volt.

Közel a jegybanki cél, további csökkenés jöhet

Az Amundi kommentárja szerint az éves adat lényegében megfelel az előzetes várakozásoknak, és hajszálnyira megközelítette a jegybanki inflációs célt. Az árrésstopok, a kedvező bázishatás, a forint erős árfolyama, valamint az európai gáz- és globális olajárak csökkenése a következő hónapokban további érdemi mérséklődést támogathat.

Az elemzők ugyanakkor kiemelték: az év eleji átárazások mértéke kulcsfontosságú lesz a monetáris politika szempontjából, ezért a januári és februári inflációs adatokat fokozott figyelem övezi majd.

Nem a boltok fűtik az inflációt

Az Országos Kereskedelmi Szövetség a Pénzcentrumnak hangsúlyozta: az árak alakulását továbbra is elsősorban a beszállítói áremelések és a világpiaci folyamatok határozzák meg. A szervezet szerint az árak stabilizálódásának feltétele a piaci mechanizmusok természetes működésének visszaállítása és az adminisztratív beavatkozások visszaszorítása lenne, ám még ebben az esetben is idő kell ahhoz, hogy a kereslet- kínálat alapú árazás teljes mértékben helyreálljon.

Mi várható 2026-ban?

2026 elején még erőteljesen érvényesül az a bázishatás, hogy a 2024–2025 fordulóján tapasztalt jelentős ársokk kikerül az éves inflációs mutatóból. Ezt tovább erősíti, hogy a választási évben a kormány várhatóan tartózkodik az év eleji adó- és hatósági áremelésektől, valamint önmérsékletre ösztönzi a nagy szolgáltatókat, különösen a telekommunikációs és pénzügyi szektorban.

Ennek következtében elemzők szerint februárra az infláció szinte biztosan 3 százalék alá csökken, és visszafogott piaci átárazás mellett akár a 2 százalék közelébe is leérhet. Tavasszal azonban kifut egy fontos lehúzó hatás: az élelmiszer-árrésstop. Ez pedig ismét 3 százalék fölé tolhatja az inflációt.

A Magyar Nemzeti Bank decemberi előrejelzése szerint 2026-ban éves átlagban 3,2 százalékos infláció várható, az árindex végig a 2-4 százalékos toleranciasávon belül maradhat, az év második felében inkább annak felső részén.

Jöhet a kamatcsökkentés?

A kedvező inflációs kilátások miatt az MNB decemberben már jelezte a monetáris lazítás lehetőségét. A legoptimistább várakozások szerint akár már az év elején megindulhatna a kamatcsökkentés, ám a decemberi adat inkább semleges ebből a szempontból. Valószínűbb forgatókönyv, hogy a jegybank megvárja az év eleji, hagyományosan intenzív átárazási időszak tapasztalatait, és legkorábban márciusban, az új inflációs jelentés birtokában dönthet a vágásról. Ha az árfolyamatok óvatosságra intik a döntéshozókat, a kamatcsökkentések akár a második félévre is tolódhatnak - értékelik az elemzők.

A fő kockázat továbbra is az, hogy 2025 fordítottja következik be: az év elején biztató inflációs folyamatok után az év második felében a vártnál gyorsabb drágulás indul. Ezt erősítheti az árrésstop kivezetésének hatása, a laza jövedelempolitika, az elhalasztott szolgáltatói áremelések pótlása, valamint az esetleges költségvetési kiigazítások árfelhajtó lépései.