The Economist: A forinton a sor?

Nemsokára más szemmel nézhetnek Magyarországra a befektetők - hívja fel a figyelmet a The Economist legújabb számának egyik cikke. Az angol közgazdasági hetilap szerint Magyarország több tekintetben is rosszabb helyzetben van, mint a nemrég mini-válságot átélt Dél-Afrika és Törökország, és úgy fogalmaz, "küszöbön áll a baleset".

Az utóbbi időkben a feltörekvő országok egyre nagyobb pénzpiaci problémákkal szembesültek, aminek köszönhetően az elmúlt hónapban a török, az indiai, a cseh, a szlovák és a magyar jegybank is kamatemelésre kényszerült. Ennek okai ismertek, az elmúlt két év amerikai és európai kamatemelései, illetve a legutóbbi japán kamatemelésnek köszönhetően jelentősen csökkent az elérhető kockázati felár, miközben ezen országokban jellemzően magas a folyó fizetési mérleghiánnyal és jelentős külső finanszírozási igénnyel küzdenek. Ebből a körből Magyarország még ki is emelkedik, hiszen a fizetésimérleg problémák magasabb államadósággal és költségvetési hiányával párosulva komoly kockázatokat rejtenek. Nem elég ugyanis a monetáris politikába vettet bizalom. Ez nem menthet meg egy gazdaságot a fiskális nemtörődömség hibáitól - figyelmeztet a hetilap -, majd hozzáteszi, a mesterségesen erősen tartott árfolyam ráadásul csak sietteti az utolsó ítéletet.

Arra, hogy a forintot eddig elkerülte a nagyobb válság, a lap szerint három ok képzelhető el. Lehet egyrészről, hogy csak a piac engedékeny annyira, hogy elnézze nekünk a fent részletezett problémákat, azonban ekkor valószínűleg a májusi és júniusi nyugtalanság már felkeltette volna az eladókat. Második okként felmerülhet, hogy Magyarország jövőbeli várható csatlakozása az euró-zónához védi a forintot, itt viszont ellenpéldaként szolgálhatnak a 90-es évek eleji olasz líra és angol font válsága. A legvalószínűbbnek a lap azt tartja, hogy a piac bizalmat szavazott az új kormánynak, amelyik sokszor hangoztatja elkötelezettségét az államháztartás rendbetételére.

Ez utóbbi esetben a kormány sikeresebb volt a piaci szereplőknél, mint az IMF szakértőinek meggyőzésében. A Valutalap kétségeit fejezte ki a kormány elkötelezettségét illetően, és arra figyelmeztetett, hogy a rövidtávú intézkedések csak rövidtávú megoldást hozhatnak, a gazdaság azonban továbbra is sérülékeny marad majd.