Emelt a jegybak: 8,25% az alapkamat

A lépés a várakozásoknak megfelelő volt, hiszen az elemzők nagy része előzetesen arra számított, hogy folytatja márciusban megkezdett kamatemelési sorozatát a monetáris politika. A kamatszint 2005 márciusában volt utoljára ilyen magas, amikor még tartott a 2003-ban extrém szintre emelkedő ráta fokozatos korrekciója - írja a Portfolio.hu.

A kamatemelésre utalt a legutóbbi lépés utáni közlemény és Simor András elnöki nyilatkozat (ami finoman az inflációs kockázatok enyhülésétől tette függővé a további szigorítási lépések elmaradását), Király Júlia alelnök személyes véleménye a kis kamatemelések politikájáról, illetve a makrogazdasági adatok is.

Az inflációs kilátások ugyan nem romlottak jelentősen az elmúlt időszakban, de enyhülésről sem igazán beszélhetünk. Továbbra is magasnak tűnik az inflációs cél nem teljesülésének valószínűsége, a kockázati tényezők közül a magas és emelkedő olajár, illetve a februári nehezen értelmezhető, de inkább kedvezőtlen béradat is nyomhatott a latban. (Egyes elemzői vélemények szerint az amúgy a várakozásnak megfelelő inflációs adat belső szerkezete sem volt szívderítő.)

Vélhetően a jegybank hivatalos indoklása is ezeket a kockázatokat fogja tartalmazni - a közleményt fél háromkor, Simor András sajtótájékoztatójával egy időben teszi közzé a jegybank. (A sajtótájékoztatóról szokás szerint élőben tudósítunk.)

A mostani kamatdöntés azt az üzenetet is magában hordozza, hogy a jegybank az újabb inflációs jelentés és a komplex előrejelzés ismeretében kívánja felülvizsgálni a kamatpolitikáját. Amennyiben a májusban megjelenő kiadványban megnyugtató inflációs képet vázol fel a jegybank szakértői csoportja, akkor fundamentálisan megalapozottan tudja leállítani a szigorítást. Ha viszont abban kedvezőtlen kilátásokról adnak számot a szakértők, akkor egy mostani tartás utólag megalapozatlan döntésként tűnne fel. Le-lefulladó, majd vonakodva újra meginduló kamatemelési pálya rajozolódna ki a befektetők szemében, ami hitelességi szempontból nem lett volna szerencsés.