Ilyen még sosem történt, súlyos, ami a forintra várhat: elképesztő következményei lehetnek Trump ámokfutásának

Donald Trump amerikai elnök kereskedelmi háborúja teljesen átrajzolta a gazdasági és befektetési körképet. Esésnek indultak a kötvénypiacok, a befektetők az arany felé veszik az irányt, miközben az amerikai kötvények csak félig-meddig szolgáltatnak menedéket. A korábbi években a dollár viselkedése remekül mutatta a kockázati hangulat alakulását, amit jól fel lehetett használni a forintpiaci trendek megértéséhez is, ám Trump elnökségével ez a kapcsolat megbomlott - írja a Portfolio.

A következő időszak legfontosabb kérdése, hogy a dollár továbbra is be tudja-e tölteni menedékszerepét, vagy olyan trendek indultak el, amelyek ezt már lehetetlenné teszik. Trump gyakorlatilag háborút indított a fennálló gazdasági és kereskedelmi rendszer ellen – méghozzá egy olyan helyzetben, amikor az amerikai költségvetés állapota különösen aggasztó.

EZ IS ÉRDEKELHET

Zsiday Viktor: Trump Argentínát csinált az USA-ból, nem látni a válsághatás végét

Zsiday Viktor szerint az amerikai pénzpiacok olyan válságtüneteket produkálnak, amilyeneket eddig csak fejlődő országokban láttunk.

A kiszámíthatatlan gazdaságpolitika és a vámok fegyverként való használata rendkívül káros kombinációt alakított ki, különösen annak fényében, hogy éveken keresztül rengeteg külföldi tőke áramlott az USA-ba. Emiatt a dollárindex már nem megfelelő a kockázati hangulat megítéléséhez, és nem lehet belőle forintpiaci következtetéseket levonni - írja a lap.

Érdemes inkább olyan indikátorok felé fordulni, amelyek erős kapcsolatban állnak a forinttal, de függetlenek az USA-tól. Az első ilyen mutató a német tőzsde alakulása. Jól látható a negatív korreláció az EUR/HUF és a DAX között, ami azt jelenti, hogy amikor a DAX esik, akkor az EUR/HUF emelkedik, azaz a forint gyengül az euróval szemben.

Hasonló elven működik a német 10 éves államkötvény is, amely szintén tekinthető biztonságos eszköznek. Az utóbbi időben újra érvényesül az az elv, hogy ha a befektetők a biztonságos eszközöket keresik, akkor a német hozamok esnek, ilyenkor az EUR/HUF emelkedik, azaz a forint gyengül.

Bár sokan azt gondolták, hogy Trump elnöksége kedvező hatással lesz a piacokra, eddig nem ez tapasztalható. A német tőzsdeindexek egy stabil emelkedő trendből néhány hét leforgása alatt a medvepiac határára estek vissza, miközben a német kötvényhozamok is jelentősen csökkentek a fokozódó bizonytalanság hatására. Ezek fényében egyáltalán nem meglepő, hogy a forint az euróval szemben folyamatosan gyengül. Egyelőre még nem látni ennek a folyamatnak a végét, ehhez a Trump okozta káosz csökkenésére lenne szükség.

A forint esetében több fontos ellenállás is elesett a héten, így nagy tér nyílt meg felfelé: a jelenlegi bizonytalanságok közepette gyorsan a januári (és egyben idei) 416,7 forintos csúcsát kezdheti el ostromolni az EUR/HUF kurzusa. Az euró-dollár esetében is láthattunk egy trendtörést, 17 éves csökkenő trendből tört ki az árfolyam, ami további nagy utat nyitott a zöldhasú gyengülése előtt.