Teljesen átírja az idei terveket a drágulás? Fájó szinten ragadhat az infláció Magyarországon

A januári inflációs adat meglepetést okozott, mivel a vártnál erőteljesebb áremelések történtek, ami átírta az idei inflációs pályát. A Portfolio elemzői körképe szerint februárban az infláció enyhén csökkent 5,3%-ra, de a szakértők szerint ez nem ad okot megnyugvásra. Becsey Zsolt, az Unicredit elemzője szerint a kereskedők előrehozták az átárazásokat, így az ársapkák belengetése nem feltétlenül csökkentette az árakat. A maginfláció akár 6% fölé is emelkedhet, míg az üzemanyagárak lefelé húzhatták az árindexet.

Virovácz Péter, az ING Bank közgazdásza szerint a februári inflációs adat csalóka lehet, mivel az év eleji sokk után a hó/hó árindex csökkent ugyan, de az inflációs nyomás még mindig magas. A megszokottnál nagyobb egyhavi áremelkedés azt mutatja, hogy az inflációs folyamatok még nem szelídültek teljesen. Balog-Béki Márta, az MBH Bank elemzője hozzáteszi, hogy a forintgyengülés, a nyersanyagárak emelkedése és a gyors bérnövekedés mind hozzájárulnak az inflációs nyomáshoz, így a dezinfláció később indulhat be, mint azt korábban várták.

A piaci szakértők megosztottak abban, hogy az infláció csúcsán már túl vagyunk-e. Míg a többség szerint a januári 5,5% volt a legmagasabb érték idén, a pesszimistább előrejelzések szerint akár 6%-os inflációt is láthatunk még. Az előrejelzések egy hónap alatt jelentősen romlottak, az év végére várt inflációs ráta 3,9%-ról 4,6%-ra emelkedett. A kormány költségvetési lazítása felfelé húzhatja az inflációt, míg a forint erősödése és egy esetleges orosz-ukrán fegyvernyugvás csökkentheti azt.

Regős Gábor, a Gránit Alapkezelő elemzője három fő inflációs kockázatot említ. Az első a forint árfolyama, amely jelentős hatással van az inflációs várakozásokra. A második a kormány fiskális politikája, amely a kereslet növekedése révén tovább hajthatja az árakat. A harmadik a kormányzati beavatkozás, amely eddig főként retorikai szinten maradt, így tényleges hatása egyelőre bizonytalan. Az inflációs pálya tehát továbbra is számos bizonytalansági tényezőtől függ.